网友提问:
金融危机是怎么发生的,美元贬值会引发美国新的金融危机吗?
优质回答:
我们不说一个国家的问题,我们说世界的通理,所有的金融危机只可能起于负债,贬值只是负债的一部分。
在市场经济不深入,世界还没有连通,大家还在用金子的时候,很少发生金融危机,危机也是存在的,大部分的危机起源是通缩,黄金被人储存起来,豪强们囤积黄金,导致流通中的黄金越来越稀有,黄金价值提升,购买力提升。这好不好?弊大于利,财富过于集中,导致了社会满足感下降,于是古代经常有农民起义,为什么几十年一定要闹一次,因为稳定的社会结构和有限的货币使得没钱成为了大多数人的常态。
于是乎,商业社会最大的发明,就是信用,信用就是借贷的基础,古时候借贷需要田地抵押,到荷兰阿姆斯特丹金融崛起的时候,大家可以用信用抵押,还有破产制度,有限责任公司使资本家乐意出资,因为生意失败了也不会伤及出资人的信用。发展到今天,每个人不管你长成什么样,在支付宝或者微信你刷个脸还是可以借贷到一些钱财。
借贷可以让繁荣提前到来,本质就是今天用明天的钱,于是乎,最近几个世纪,从荷兰人作为海上马车夫发明了信用,开始了股份制公司开始,全世界的经济就发展的远远快于历史上以前任何一个阶段,大家用未来的金钱来建造现下的长城,这个长城不只是房子,还有很多的科学技术,公共设施。
继而,接下来你就能理解很多东西,为什么宽松可以降杠杆,实质上货币也是一种负债,是央行发行的一种负债,当这个社会上债务太多的时候,货币宽松让货币这种新债务来置换社会上的旧债务,所以说货币宽松就是债务置换。央行用自己发行的信用货币,来承担政府的公债,来缓解企业的债务问题。
但是,宽松可以让债务置换,却无法让债务消失,债务消失要靠什么?要靠生产力的提高,或者一种极端的方式,债务出清。从信用设计的开始,信用就和股份有限公司息息相关,有限公司是什么?是一种债务结清,即使没有归还,也需要用出清来恢复过度借债者的信用。打个比方说,你用脸去支付宝获得数万的资金,但是你的信用只能承担这些,不能承担更多。而如今你投资失败了,或者被你花光了,你再去借贷就没人理你了。这个时候最好的办法就是破产。而另一些人,他们可能已经赚钱了,已经归还了欠款,但是举目四望,发现大家的信用都透支了,自己也不敢再出借,只能将剩余的资金化为储蓄。
很清楚,生产率不可能很快的提高,这要科技跟上脚步。所以大多数情况下,金融危机的问题都是通过出清解决,可能叫经济着陆。这里面的核心就是降低借贷。这个时候又有两条思路,一条是奥地利学派,他们认为,社会太复杂,你不应该去干预,信用会自我净化并达到出清,该破产的破产,破产后信用就恢复了,过去的老板虽然变为了打工者,但是他们继续奋斗,一些小打工的也许就借着机会变成了李嘉诚。而另一方面凯恩斯说:“你们说的有道理,市场长期来看的确可以自我出清,但是就长期来看,我们都已经死了。”
所以凯恩斯主义并不是认为市场没有净化功能,而是觉得在面对危机的时候,集中的出清会出现连锁反应,所以,我们需要干预经济来拉动需求,让经济提前结束出清。但是,就凯恩斯主义对于经济的言外之意,实质上拉动内需的手段不能过于频繁。
我们再回到问题,实质上缩表加息的情况下美元尚未贬值,但如果按照提问的逻辑走。美元贬值是否会引起金融危机,我们要看为什么美元会贬值?那是因为发行了太多美元。为什么要发行这么多美元呢?因为社会上债务太高,美联储用发行美元的方式缓解债务。那么这种手段可持续吗?个人认为,这种手段可以让经济不会滑入深渊,但是,最终还是要靠债务出清来解决所有的问题,要么靠科技进步,生产率提升,要么就靠破产倒闭。
其他网友回答
金融危机发生的领域,原因相差甚远,但是根源却万变不离其宗,标的物本身价值过高,严重被高估,超越它本身价值,或者溢价到难以想象的地步,吹大泡泡,泡沫越来越膨胀,一旦无法承受,泡沫刺破,金融危机就接踵而至。
我们纵观一下近代历史上几次大的金融危机,就近的2008年美国次贷危机,房地产经过几年异常火爆繁荣,价值过高,随着市场热钱减退,很多居民无力偿还贷款,房产出售价值又不能达到预期,索性甩锅银行,银行大范围贷款违约。银行为降低风险,将次贷以债券形式打包给金融机构,金融机构再降低风险分拆到各基金,保险,证券公司,由他们出售到全球,一旦违约,一系列跟着雪崩。
20世纪初的全球互联网危机,也是互联网泡沫,98年亚洲金融危机等等,形式不同,本质都一样,投资受到热情追捧,价值严重超越本身估值,泡沫不断吹大,最终引发危机。
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